이스라엘, 이란 전쟁, 유가는 어떻게 될 것인가?

• 이스라엘의 이란 석유시설 공격 가능성으로 원유 가격 급등
• 사우디아라비아 등 OPEC 회원국들의 증산 의지로 충격 완화 전망  
• 글로벌 석유 수요 부진으로 100달러 이상 상승 가능성 낮아

이스라엘과 이란 간 긴장이 고조되면서 시장의 주요 우려 요인이 되고 있다. 바이든 대통령이 이스라엘의 이란 석유시설 공격 가능성을 시사하면서 원유 가격이 지난해 10월 이후 최대 상승폭을 기록했다. 이는 미국이 이스라엘의 행동을 제한하는 데 제한적인 영향력만을 가지고 있다는 해석으로 이어졌다.

그러나 유가 충격 가능성을 제한하는 다른 요인들도 여전히 존재한다. 

첫째, 이스라엘의 공격 규모가 어느 정도일지 불분명하다. 이란은 전 세계 석유 생산량의 3~4%를 차지하고 있어 무시할 수 없는 수준이지만, 이란의 생산량이 크게 감소하더라도 유가가 배럴당 100달러를 넘어설 가능성은 낮다. 

둘째, 사우디아라비아와 다른 OPEC 회원국들이 충격을 완화하기 위해 증산할 의지가 있는 것으로 보인다. 마지막으로 현재 전 세계 석유 수요가 상대적으로 부진한 상황이다.

중동 지역의 더 큰 갈등 위험은 증가하고 있지만, 여전히 제한적인 확대만을 예상하는 의견이 우세하다. 순수하게 투자 관점에서 볼 때, 이는 시장에 불편한 상황이지만 여전히 관리 가능한 수준이라고 볼 수 있다.

원유 가격은 바이든 대통령의 발언 이후 급등했다. 서부 텍사스 중질유(WTI) 가격은 목요일 4.4% 상승해 배럴당 73달러에 근접했으나, 여전히 올해 초 87달러 수준의 최고점에는 미치지 못하고 있다. 국제 기준유인 브렌트유도 4.5% 상승해 77달러를 기록했다.

이스라엘이 이란의 석유 자산을 직접 공격할 경우 에너지 가격은 훨씬 더 급격히 상승할 수 있지만, 이스라엘의 다음 행보가 불분명한 상황이다. 바이든 대통령은 기자들의 질문에 이스라엘의 이란 석유시설 공격을 지지할 것인지에 대해 논의 중이라고만 답했을 뿐 구체적인 내용은 언급하지 않았다.

시버트의 마크 말렉 최고투자책임자(CIO)는 "이스라엘이 이란의 석유 자산을 공격하더라도 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)가 이란의 공급 부족분을 메울 수 있을 것"이라며 "사우디아라비아는 공급 차질을 만회하기 위해 최대 생산 능력으로 석유를 펌핑하는 것을 기쁘게 여길 것"이라고 말했다.

이란의 원유 수출 대부분은 페르시아만 북동부에 위치한 카르그 섬을 통해 이루어지고 있다. 미국 에너지정보청(EIA)에 따르면 이곳은 때때로 이란의 '석유 섬'으로 불리기도 한다.

유가 상승은 결국 소매 휘발유 가격에 반영될 수 있다. 정부 데이터에 따르면 소비자들은 지난주 보통 휘발유 1갤런당 평균 3.18달러를 지불했으며, 이는 4월 이후 13% 하락한 수준이다. 낮은 휘발유 가격의 물가 안정 효과는 11월 선거를 앞둔 바이든 행정부의 주요 관심사였다.

Source: Barron's, Israel, Iran Oil Risks Will Test the Market. Why You Shouldn't Panic and 5 Other Things to Know Today.