[UBS 데일리] 2025.02.19 - 글로벌 불확실성에도 불구 상승세

[글로벌 증시 동향]
글로벌 증시는 거시적 불확실성에도 불구하고 상승세를 이어가고 있음.

• 유럽의 유로 STOXX 600 지수는 국방 관련주 상승 영향으로 사상 최고치를 경신함.
• 아시아 증시 역시 중국 기술주 낙관론에 힘입어 상승세 확대 중.
• 미국 시장은 대통령의 날(휴장) 이후 단기 조정이 있었으나, S&P 500이 전고점 부근에서 견조한 흐름을 보임.

[증시 상승의 주요 배경]

• 각국 정책 공조: 유럽 지도자들이 파리 긴급회의에서 국방 역량 확대 계획을 제시함에 따라 투자 심리가 개선됨.
• 무역·정치 리스크: 미국 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책이 전 세계에 영향을 미칠 것으로 예상되나, 실제로는 전면적 관세보다는 성장·인플레이션 균형을 고려한 ‘타깃 관세’가 도입될 것으로 보는 시각도 있음.
• 글로벌 정치 불확실성: 우크라이나 평화유지 방안에 대한 이견, 유럽 성장세의 지역별 격차, 미국의 정부 예산 협상 지연 등 불안 요인이 있지만, 시장은 이를 어느 정도 선반영한 모습임.

[미국 증시 전망]

• 강력한 실적 성장: 4분기 기업 이익이 전년 대비 약 10% 증가할 것으로 추정되며, 2025년에도 약 9%의 추가 성장이 예상됨.
• AI 수혜: 기술주들의 AI 투자 확대와 수익 창출력 개선이 증시에 긍정적으로 작용함.
• 완화적 통화정책 기대: 경기 회복세와 더불어 정책 금리 인하 가능성이 높아진다는 전망이 투자 심리를 뒷받침함.

[아시아 시장 전망]

• 중국 기술주 반등: 1월 중순 이후 약 25%가량 급등했으며, 정부가 민간·기술 분야를 경제 성장의 핵심으로 강조함에 따라 긍정적 분위기 이어질 전망임.
• 투자 포인트: 중국 인터넷 기업들의 실적 개선, 주주환원 정책 강화, 정책 지원 등을 감안할 때 업종 전반 대비 상대적 우위 예상됨.
• 전체 아시아(일본 제외)의 연간 실적: AI 지출 확대, 높은 GDP 성장률, 금리 인하 가능성 등에 힘입어 올해 13% 전후의 이익 성장이 예측됨.

[유럽(유로존) 및 스위스 시장 전망]

• 유럽 내 관세 우려: 잠재적인 무역장벽이 경기민감 업종(소비재·산업재)에 부담으로 작용할 수 있음.
• 중소형주 주목: 금리 하락과 대출 여건 개선, 내수 회복 등이 중소형주에 유리하게 작용할 것으로 전망됨.
• 스위스 고배당주: 견고한 재무구조와 높은 수익성을 바탕으로 현재의 배당 수준을 유지하거나 확대할 여력이 있다고 평가됨.

[투자 전략]

• 단기 변동성은 불가피하나, 전반적인 기업 실적 개선과 정책 지원 기조가 글로벌 증시 상승세를 지속적으로 뒷받침할 전망임.
• 하방 리스크 관리를 위해 자본보전 전략(예: 헤지, 안전자산 분산투자 등)을 병행 고려할 필요가 있음.