[UBS 데일리] 2025.02.13 - 예상보다 높은 CPI, 금리인하 늦어지나

1. 일간 개요
미국 1월 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상치를 상회하며 연준의 금리 인하 시점에 대한 불확실성이 커짐. 예상보다 강한 물가 상승으로 인해 채권과 주식 시장에서 변동성이 확대됨.

2. 국가별 주요 경제 동향

• 미국: 1월 CPI 전년 대비 3.0% 상승, 근원 CPI는 3.3% 상승. 월간 기준으로 CPI 0.5% 상승, 근원 CPI 0.4% 상승.
• 유럽: 미국 CPI 발표 이후 유럽 증시도 변동성 확대.
• 아시아: 미국 물가 상승에 따른 글로벌 영향 주목.

3. 외환·채권·원자재 시장 동향

• 외환 시장: 달러 강세 지속, 미국 국채 금리 상승에 따른 안전자산 선호 영향.
• 채권 시장: 10년물 미 국채 금리 4.62%로 9bp 상승.
• 원자재 시장: 유가 및 원자재 가격 상승 지속.

4. 주요 이슈 및 이벤트

• 연준, 금리 정책 유지 전망이나 추가 물가 지표 주목 필요.
• 주택 임대료 상승세 둔화 조짐이나 전체적인 물가 하락까지는 시차 존재.
• 노동 시장은 균형을 유지하며 인플레이션 압력 완화 신호.

5. 긍정적·부정적 요인

✅ 긍정적 요인

• 주거비 상승 둔화 조짐.
• 노동 시장 균형 유지로 인플레이션 압력 제한적.
• 연준 금리 인하 가능성 여전히 남아 있음.

❌ 부정적 요인

• 예상보다 높은 인플레이션 수치로 인해 시장 불안정성 증가.
• 금리 인하 기대 시점이 연기될 가능성 확대.
• 식료품·에너지 가격 상승으로 소비자 부담 가중.

S&P 500 연말 목표치는 6,600으로 유지하며, 10년물 국채 금리는 연말 4.0% 수준으로 예상. 투자 전략으로는 투자등급 회사채 및 5년물 국채를 선호.

Source: UBS, US inflation higher than expected in January