2025년 사라진 경기침체?, 경고 신호를 주목해야 할 때..

최근 경제 상황에 대한 논의에서 '경기 침체'라는 단어는 거의 사라졌다.

미국 경제가 안정적인 성장세를 보이고 있기 때문이다. 하지만 이런 상황이 오히려 잠재적 위험을 감추고 있다는 분석이 나오고 있다.

2025년 경제와 시장의 흐름을 파악하기 위해 주목해야 할 4가지 경고 신호를 살펴보자.

 

 

1. 고용 시장의 변화가 첫 신호가 될 가능성

경기 침체의 전형적인 첫 징후는 실업률 상승이다. 현재 실업률은 역사적으로 낮은 수준을 유지하고 있지만, 인플레이션이 소비자의 실질 소득을 잠식할 가능성이 있다. 특히, 주식과 부동산 가격이 하락하거나 정체되면 소비 심리가 약화될 수 있다.

또한, 최근 몇 년간 강세를 보였던 고용 시장이 자연적인 한계에 다다를 수 있다는 점도 주목해야 한다.
이민 감소와 같은 요인이 노동력 공급에 제약을 가할 경우, 고용 시장의 둔화는 경기 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

2. 정치적 리스크: 정책 변화의 영향

도널드 트럼프 대통령의 당선 이후, 이민 정책 축소와 정부 지출 삭감, 관세 부과 등의 공약이 경제에 영향을 미칠 가능성이 있다. 예를 들어, 런던에 기반을 둔 연구소(NIESR)는 이러한 정책들이 미국 GDP 성장률을 1.25% 낮출 수 있다고 경고했다.

이와 함께 인플레이션 상승 압박이 커질 가능성도 있다. 특히, 트럼프 대통령이 연방준비제도(Fed)의 정책 결정에 더 많은 영향을 미친다면 경제의 안정성은 흔들릴 수 있다.

3. 시장과 경제의 괴리: 주식 시장의 위험

경제와 주식 시장은 반드시 같은 방향으로 움직이지 않는다. 현재 시장에서는 '침체 리스크 없음'이라는 지나친 낙관론이 팽배해 있다. 하지만 골드만 삭스는 앞으로 10년 동안 실질 수익률이 평균 3% 이하로 떨어질 가능성을 제기하며, '잃어버린 10년'을 언급했다.

따라서 경제 지표와는 별개로 시장 변동성에 대비해야 한다. 특히, 소비와 투자의 둔화가 기업 실적에 영향을 미칠 경우, 주식 시장의 충격은 더 커질 수 있다.

4. 수익률 곡선 역전의 의미

수익률 곡선 역전은 전통적으로 경기 침체를 예고하는 신호로 여겨진다. 최근 2년물 국채 금리가 10년물 금리보다 높았던 시기가 있었고, 이는 금융 시장에서 큰 우려를 불러일으켰다. 현재는 장기 금리가 상승하면서 곡선이 정상화되고 있지만, 여전히 신중한 관찰이 필요하다.

낙관론 속에서도 신중함을 유지해야

현재 경제 전망은 긍정적이지만, 지나친 낙관론은 잠재적 위험을 간과하게 만든다.
고용, 정치, 금융 시장의 구조적 요인을 면밀히 살피고, 예상치 못한 리스크에 대비해야 한다.
투자자들에게는 항상 "위기 관리"가 중요하다는 사실을 상기시킬 시점이다.

 

출처: Barron's, "No One Is Talking About a Recession. 4 Red Flags for Markets to Watch."