요약
금 가격이 사상 최고치를 경신하며 $2,870/oz를 기록.
미중 무역 갈등과 글로벌 경제 불확실성 속에서 안전자산 수요가 증가하며 금 가격이 상승세를 지속하고 있음.
UBS는 향후 12개월 내 금 가격이 $3,000/oz까지 상승할 것으로 전망.
1. 시장 개요
- 미국이 캐나다 및 멕시코에 대한 관세를 일시적으로 유예하면서 시장은 다소 안도감을 보였으나, 미중 무역 긴장이 지속되며 투자자들의 경계감이 유지됨.
- S&P 500 지수는 이번 주 0.4% 상승했으며, 선물 시장은 추가 상승을 시사하고 있음.
2. 금 가격 상승 요인
(1) 글로벌 불확실성 증대
- 미중 무역 분쟁: 미국의 중국 관세율이 30%로 인상될 가능성이 있으며, 이에 따른 시장 불안 지속.
- 지정학적 리스크: 러시아-우크라이나 전쟁 지속, 중동 긴장 고조(이란 원유 수출 차단 조치, 가자지구 개발 가능성 언급).
(2) 금리 정책과 연준의 움직임
- 미 연준(Fed)은 최근 기준금리를 동결했으나, 하반기 추가 금리 인하 가능성이 있음.
- 금리가 인하될 경우, 무이자 자산인 금의 매력이 증가하여 가격 상승을 촉진할 가능성이 높음.
(3) 중앙은행 및 기관투자자들의 금 매입 증가
- 세계금협회(WGC)에 따르면 2024년 4분기 전 세계 금 수요는 1,277톤으로 전년 대비 12% 증가.
- 중앙은행들은 2024년 한 해 동안 1,045톤의 금을 매입, 최근 2년과 동일한 수준을 유지하며 역사적 평균(500톤)의 2배 수준을 기록.
- 미 연방정부의 재정 적자 증가와 달러 약세 가능성이 금의 매력을 더욱 부각시키고 있음.
3. 투자 전략 및 전망
- UBS는 금 가격이 단기적으로는 고평가되었으나, 장기적으로는 여전히 강세를 유지할 것으로 전망.
- 12개월 목표 금 가격: $3,000/oz
- 포트폴리오 내 금 비중을 약 5% 유지하는 것이 리스크 관리에 효과적일 것으로 판단됨.
- 금 관련 투자 방법:
- 직접 매입(현물, ETF)
- 변동성 매도 전략(파생상품 활용)
- 금광 관련 주식 투자(변동성은 높으나 수익률 기대)
4. 결론
미국의 대외 무역정책 불확실성, 연준의 금리 정책 변화 가능성, 글로벌 지정학적 리스크 지속이 금 가격 상승을 뒷받침하고 있음. UBS는 금이 여전히 포트폴리오 다각화와 리스크 헤징 수단으로서 유효하며, 향후 12개월 동안 추가 상승 여력이 있다고 판단.
Source: UBS, "Gold can shine even brighter"
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