[UBS 데일리] 주식 변동성 증가 대비 필요성

올해 들어 뉴스 헤드라인이 빠르게 변화하는 가운데, 미국 대선 이후 변동성지수(VIX)는 여전히 장기 평균인 20을 하회하고 있음. 그러나 향후 정치·지정학적 변화와 기술 발전을 고려할 때, 시장 변동성이 저평가될 가능성이 있음.

주요 요인 분석

1. 무역 정책 변화
   • 트럼프 행정부의 추가 관세 계획이 발표될 예정이며, 일부는 시행 가능성 존재.
   • 2월 초 중국 수입품에 대한 10% 추가 관세가 부과되었으나, 대부분의 관세 계획은 아직 실행되지 않음.
   • 미국 성장과 인플레이션에 미치는 영향을 고려할 때 모든 관세가 실행될 가능성은 낮지만, 시장은 추가 정책 발표에 따른 변동성 확대 가능성을 반영해야 함.
2. 미국 정부 셧다운 위험
   • 3월 14일까지 정부 예산안 합의가 이루어지지 않을 경우 셧다운 가능성이 대두됨.
   • 4월에는 예산 조정 과정에서 공화당이 대선 공약을 반영한 입법을 추진할 것으로 예상되며, 이는 시장 변동성을 촉발할 수 있음.
3. 지정학적 불확실성
   • 최근 트럼프 대통령과 푸틴 러시아 대통령 간 통화 및 우크라이나 관련 발언이 예상 밖의 변화를 시사.
   • 시장은 우크라이나 전쟁의 조기 휴전 가능성을 부분적으로 반영 중이나, 전쟁 확대 가능성을 배제할 수 없음.
   • 중동에서는 가자지구 휴전 2단계 협상이 진행될 예정으로, 협상 결렬 시 지정학적 리스크가 증가할 가능성 존재.

 

투자 전략

• 글로벌 주식 시장은 미국 성장과 AI 기술 확산에 힘입어 긍정적 전망을 유지하고 있으나, 완만한 상승이 보장되지는 않음.
• 포트폴리오 다각화를 통해 변동성에 대비하고, 자본 보존 및 변동성 매도 전략과 같은 헤징 도구 활용을 고려할 필요 있음.

 

Source: UBS, "Prepare for an increase in stock volatility amid (geo)political shifts"